Como trocar opções de chamadas cobertas

Chamada coberta.
O que é uma "chamada coberta"
Uma chamada coberta é uma estratégia de opções pela qual um investidor detém uma posição longa em um ativo e escreve (vende) opções de compra nesse mesmo ativo, na tentativa de gerar maiores receitas do ativo. Isso geralmente é empregado quando um investidor tem uma visão neutra de curto prazo sobre o ativo e, por esse motivo, mantém o ativo longo e, ao mesmo tempo, possui uma posição curta através da opção de gerar renda do prêmio da opção. Uma chamada coberta também é conhecida como "buy-write".
BREAKING DOWN 'Covered Call'
Lucro e perda máxima.
O lucro máximo de uma chamada coberta é equivalente ao preço de exercício da opção de compra curta menos o preço de compra do estoque subjacente mais o prêmio recebido. Por outro lado, a perda máxima é equivalente ao preço de compra da ação subjacente menos o prêmio recebido.
Exemplo de Chamada Coberta.
Por exemplo, digamos que você possui ações do hipotético TSJ Sports Conglomerate e, como suas perspectivas de longo prazo, bem como o preço da ação, mas sentem no prazo mais curto, o estoque provavelmente trocará relativamente plana, talvez dentro de alguns dólares de sua atual preço de, digamos, $ 25. Se você vende uma opção de compra no TSJ com um preço de exercício de US $ 26, você ganha o prêmio da venda de opção, mas tampa sua vantagem. Um dos três cenários vai se desenrolar:
a) TSJ compartilha o comércio (abaixo do preço de exercício de $ 26) - a opção expirará sem valor e você manterá o prêmio da opção. Nesse caso, usando a estratégia buy-write você superou com sucesso o estoque.
b) As ações do TSJ caem - a opção expira sem valor, você mantém o prêmio e, novamente, você supera o estoque.
c) As ações da TSJ aumentam acima de US $ 26 - a opção é exercida, e sua vantagem é limitada a US $ 26, mais o prêmio da opção. Nesse caso, se o preço das ações for superior a US $ 26, mais o prêmio, sua estratégia de compra e gravação apresentou desempenho inferior às ações do TSJ.
Para saber mais sobre chamadas cobertas e como usá-las, leia o básico das chamadas cobertas e reduza o risco da opção com chamadas cobertas.

Chamadas cobertas.
Se for necessário selecionar as estratégias de negociação mais básicas de todas as opções, a chamada coberta certamente seria um dos concorrentes mais fortes. Com uma chamada coberta, um proprietário de ações tenta obter um rendimento regular, escrevendo opções de compra contra a participação de suas participações. Uma chamada coberta permite ao investidor ganhar uma renda mensal do investimento em ações, mesmo que os preços não se movam.
Como configurar uma troca de opções de chamadas cobertas.
Para configurar uma chamada coberta, o comerciante / investidor deve primeiro possuir um certo número de ações no estoque subjacente. A chamada coberta é então concluída simplesmente vendendo um contrato de opções fora do dinheiro (OTM) por cada 100 ações do estoque subjacente.
O perfil de risco de uma chamada coberta típica é ilustrado pela linha verde na figura 8.29 (b).
Do gráfico acima fica claro que:
a) Se o preço do subjacente cair significativamente, a posição fará uma perda substancial. Veja abaixo a análise de lucro / perda.
b) Se o preço do subjacente aumenta, a posição apenas ganha em uma extensão limitada.
c) Se o preço do subjacente permanece estagnado, a posição ainda se beneficia em certa medida, limitada ao valor do prémio recebido nas chamadas curtas.
Análise de lucro / perda para chamadas cobertas.
O lucro máximo de uma posição de chamada abrangida por ATM é atingido quando o preço da ação é precisamente ao preço de exercício das opções de compra na data de validade. Isto é apresentado pelo ponto A na figura 8.20 (b) acima.
A fórmula para calcular o lucro no ponto A = Prêmio recebido + preço de exercício de curto prazo - preço de compra das ações subjacentes.
Em qualquer ponto à direita do ponto A, o comércio não beneficiará de aumentos adicionais no preço do subjacente e existe outro risco: os estoques podem ser atribuídos. Nunca se deve esquecer que a pessoa que comprou as opções de compra tem o direito de comprar as ações ao preço de exercício, então, quando o preço subjacente se desloca acima, torna-se viável que o comprador exerça seus direitos. Nesse caso, as ações serão chamadas ao preço de exercício.
Há um fator de custo "oculto" aqui que raramente é discutido na literatura. Essa é a perda de renda potencial. Se o preço da ação subjacente deve terminar acima do ponto A na figura 8.29 (b) e o proprietário do estoque não tivesse entrado no comércio de chamadas cobertas, ele ou ela teria desfrutado o benefício total do aumento de preço dado pela linha vermelha BC em figura. 8.29 (a).
Para a desvantagem, uma chamada coberta é capaz de absorver pequenos movimentos de preços negativos antes de entrar em uma perda. Isto é limitado ao rendimento de prémio recebido quando as opções de compra foram vendidas.
A fórmula para calcular a perda em uma chamada coberta = premium recebeu & # 8211; diferença entre preço de fechamento e preço de abertura das ações subjacentes.
Conclusão.
A chamada coberta certamente não é o Santo Graal das opções de negociação. Na verdade, ele tem um perfil de risco idêntico ao da colocação nua muito maligna: risco praticamente ilimitado para a desvantagem e lucro limitado para o lado positivo. Uma peça nua, do outro lado, não exige que o comerciante primeiro possua ações.
O maior benefício para os comerciantes novatos, no entanto, é que não existe nenhum requisito de margem adicional para esta configuração, já que ele ou ela já possui ações que podem ser chamadas se as opções expiram no Money. O fato de o stockowner se beneficiar mesmo que o.
o preço da ação subjacente permanece estagnado também desenha muitos comerciantes / investidores para a chamada coberta.

Como trocar opções de chamadas cobertas
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Uma estratégia em que um investidor escreve um contrato de opção de compra e, ao mesmo tempo, possui um número equivalente de ações do estoque subjacente.
Como colocar uma chamada coberta.
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Nota importante: as transações de opções são complexas e possuem um alto grau de risco. Eles são destinados a investidores sofisticados e não são adequados para todos. Para obter mais informações, leia o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar a negociar. Além disso, existem riscos específicos associados à escrita de chamadas abrangidas, incluindo o risco de que o estoque subjacente possa ser vendido no preço de exercício quando o valor de mercado atual for maior que o preço de exercício que o gravador de chamadas receberá. Um escritor de chamadas coberto renuncia à participação em qualquer aumento no preço das ações acima do preço de exercício da chamada e continua a suportar o risco de queda da participação em ações se o preço das ações diminuir mais que o prêmio recebido. Além disso, existem riscos específicos associados às opções de compra, incluindo o risco de as opções compradas expirarem sem valor. Além disso, existem riscos específicos associados à venda de posições protegidas em dinheiro, incluindo o risco de que o estoque subjacente possa ser comprado no preço de exercício quando o valor de mercado atual for inferior ao preço de exercício que o vendedor de colocação receberá. Existem riscos específicos associados aos spreads de negociação, incluindo comissões substanciais, porque envolve pelo menos o dobro do número de contratos como uma posição longa ou curta e porque os spreads são quase invariavelmente fechados antes do vencimento. As opções de várias pernas, incluindo estratégias de colar, envolvem várias taxas de comissão. Devido à importância das considerações fiscais para todas as transações de opções, o investidor que considere as opções deve consultar seu conselheiro fiscal sobre como os impostos afetam o resultado de cada estratégia de opções. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.
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Chamadas cobertas: Saiba como negociar ações e opções da maneira certa.
As chamadas cobertas são uma das estratégias mais simples e eficazes na negociação de opções. A arte e a ciência da venda de chamadas contra ações envolve a compreensão dos verdadeiros riscos do comércio, bem como saber quais os resultados que você pode ter no comércio.
As chamadas cobertas, também conhecidas como escrituras de compra, oferecem uma maneira de reduzir a volatilidade em seu portfólio, bem como dar-lhe uma base melhor em seus negócios, mas você precisará colocar o trabalho para descobrir como selecionar o melhores ações e as melhores opções para esta estratégia.
Novo para chamadas cobertas? Este guia irá levá-lo a funcionar em menos de 15 minutos.
O que são chamadas cobertas?
As chamadas cobertas são uma combinação de uma posição de estoque e opção.
Especificamente, é estoque longo com uma chamada vendida contra o estoque, que "abrange" a posição. As chamadas cobertas são otimistas no estoque e a volatilidade de baixa.
As chamadas cobertas são uma posição líquida de venda de opções. Isso significa que você está assumindo algum risco em troca do prêmio disponível no mercado de opções. Este "risco" é que seu estoque longo será tirado de você pelo comprador da opção de compra - isso é conhecido como risco de atribuição.
Chamadas cobertas são de risco ilimitado, recompensa limitada. O risco ilimitado é semelhante a possuir estoque, e a recompensa limitada vem do prêmio de chamada curta e os ganhos transacionais que você pode ter. Em troca de limitar seu risco, você tem melhores probabilidades de rentabilidade do que uma simples jogada longa.
Construção de uma chamada coberta.
A melhor maneira para os novos comerciantes compreenderem verdadeiramente as chamadas cobertas é visualmente.
Lembre-se, no mercado de opções você pode obter opções longas e opções curtas - cada uma com sua própria característica de risco única.
Vamos começar com 100 ações - isso é bastante fácil de representar. Quando uma ação subiu, você ganha dinheiro e, quando cai, você perde dinheiro. Isso também está em uma base de 100: 1 - se um estoque subir US $ 1, você faz US $ 100. Em termos de opções, isso nos dá um delta de 100.
A próxima parte é a opção de chamada curta que cobre o estoque. Porque esta é uma opção, pode ficar um pouco complicada porque o delta (exposição direcional) pode mudar. Mas, na expiração das opções, possui parâmetros de risco muito claros.
No vencimento, se a opção curta estiver fora do dinheiro, ela terá um delta de 0. Se a opção estiver no dinheiro, ela se comportará como 100 ações de ações curtas.
A coisa legal sobre as combinações no mercado de opções é que eles têm risco agregado - isso significa que você só precisa juntá-los juntos. Aqui está o que uma chamada coberta parece total.
No vencimento, se o estoque estiver abaixo do preço de exercício, a posição se comportará como estoque. E se o estoque estiver acima do preço de exercício, a posição não terá exposição direcional.
Mas espere ... não tão rápido! Isto é o que o risco parece no vencimento. Mas, e quanto ao tempo que resta? Bem. esse tempo significa mais risco, e isso significa mais valor extrínseco na opção curta. Então, seu risco real quando você coloca um comércio será algo assim:
3 Principais Cálculos de Chamada Coberta.
Há dois grandes números que você precisa saber se você entrar em uma posição de chamada coberta.
Tenha em mente, existem algumas maneiras diferentes de fazer esses cálculos, mas esta é a melhor maneira, porque as fórmulas são inclusivas tanto para o dinheiro quanto para as opções de dinheiro, e é a mais simples de explicar para os novos operadores de opções.
A primeira é sua base, qual é o seu nível de equilíbrio no vencimento. Este é um pequeno complexo, porque depende se a opção que você está vendendo é no dinheiro ou fora do dinheiro.
A principal diferença aqui é se você está olhando a greve de opção ou o custo de sua bolsa de ações como sua base transacional. Existem maneiras "mais simples" de calcular isso, mas isso é o melhor para os novos operadores de opções.
O próximo cálculo é o retorno máximo. Aqui estamos a olhar para a máxima recompensa possível que você pode sair da posição.
Tenha em mente isso: se você estiver usando uma opção no dinheiro, o valor da transação será negativo, mas será compensado pelo valor total. Esta é uma solução para lidar com todas as opções, independentemente da "dinheiro".
Para calcular o retorno sobre base, simplesmente divida o retorno máximo pela base previamente calculada. Isso lhe dará uma porcentagem que lhe mostrará os ganhos máximos que você pode obter na posição.
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Os 3 Resultados das Chamadas Cobertas.
O comércio no vencimento tem duas possibilidades principais e três resultados potenciais totais.
O primeiro é se o estoque fecha acima da greve de chamadas no vencimento. Se isso acontecer, você será atribuído nessa opção e obrigado a vender 100 ações no comprador da opção. Como você já possui o estoque em sua conta, então você vende esse estoque. Se você não tivesse nenhum estoque, então você acabaria por ser curto de 100 ações - isso é conhecido como "chamada curta nua" e não é o mesmo que uma chamada coberta.
Se o estoque se fechar sob a greve, a opção de compra expira sem valor e você fica com apenas um estoque longo no vencimento. Neste caso, existem dois resultados potenciais: se o estoque estiver negociado acima de sua base, então você é lucrativo e, se for menor, você está em uma redução.
Por que você troca chamadas cobertas.
As chamadas cobertas são uma ótima maneira de usar opções para gerar renda ao negociar. Você pode manter as opções premium contra uma posição de estoque longo que pode ajudar a reduzir sua base em participações de longo prazo. Também diminui a volatilidade de suas posições, pois reduz a exposição direcional que você terá.
Você deve negociar chamadas cobertas se você tiver uma alta no estoque e sofrer uma baixa queda na volatilidade e não se importar em ter um risco semelhante, como se você fosse apenas um estoque longo.
Por que você não troca chamadas cobertas.
Se você acha que o estoque é devido a um enorme movimento, você não deve negociar chamadas cobertas. Isso é tanto para o lado oposto como para baixo. Se o estoque está prestes a falhar, então você não precisa da grande exposição à desvantagem - e se o estoque estiver prestes a rasgar mais alto, você não quer diminuir seus ganhos.
As chamadas cobertas são uma estratégia de volatilidade de baixa. Se você é volatilidade otimista, então você precisa escolher uma troca de opções diferente.
Os principais tradeoffs com chamadas cobertas.
Ao selecionar uma chamada coberta, há duas variáveis ​​a serem consideradas: o tempo de expiração e o preço de exercício da opção.
Lembre-se - quando as opções de negociação, há sempre uma compensação entre risco, recompensa e probabilidades.
Seleção de tempo.
Se você for mais longe para fazer sua chamada coberta, você poderá obter uma base mais premium e melhor em sua posição. Mas, em troca desse benefício, você terá que esperar muito mais para que o prémio desapareça - e ele mantém mais dinheiro em risco no mercado.
Por outro lado, se você escolher opções de curto prazo, você terá uma grande quantidade de theta (degradação do tempo) que beneficia sua posição, mas será menos premium em uma base absoluta, o que significa que você vai acabar com um risco mais direcional em comparação com uma chamada coberta a longo prazo.
Seleção de greve.
O principal tradeoff com seleção de greve está relacionado às suas chances de sucesso e à quantidade de prémio disponível na opção.
Se você optar por vender um fundo na chamada de dinheiro contra sua posição, você terá uma chance muito alta de lucro, mas o lucro não será tão grande.
Por outro lado, se você vender as opções de dinheiro, a recompensa transacional será muito maior e você pode ter um retorno muito melhor na base, mas isso vem com risco direcional adicional na posição.
Não há uma resposta correta ou errada aqui, tudo se resume à sua preferência pessoal.
Qual é a melhor maneira de trocar chamadas cobertas?
Pense em por que você está vendendo uma ligação em primeiro lugar. Você está olhando para maximizar sua recompensa em relação aos riscos que você está tomando.
Para obter as melhores recompensas, você precisa se concentrar na quantidade de prémio que você pode vender.
Geralmente, as opções OTM de maneira comercial ou as opções de ITM de maneira não fazem sentido - por que? Porque não há prémio suficiente para justificar a venda.
Então você deve vender o meio gordo.
Esta é uma preferência pessoal, mas, ao entrar em chamadas cobertas, sigo duas diretrizes gerais:
1. Entre 30-60 dias até o vencimento.
2. Entre 40-60 deltas curtos na opção de chamada.
Isso me permite ser consistente na minha seleção de opções, não importa o que eu negocie. Se isso corresponder ao seu estilo de negociação, considere adicioná-lo ao seu plano de negociação.
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Algumas armadilhas comuns ao trocar chamadas cobertas.
Todo mundo cometeu erros nos mercados, mas aqui está uma lista de equívocos comuns e erros de execução que devem ser evitados:
Ah não! Eu poderia ser atribuído!
Respire fundo - isso é bom! Se você é designado e seus compartilhamentos são chamados, então você maximizou seu lucro na posição!
Se você está preocupado em ser atribuído, então você não deve estar em chamadas cobertas em primeiro lugar.
Também ... não se preocupe em ser atribuído cedo. Exceto em condições muito exclusivas, desde que exista um valor extrínseco na opção, então você não será atribuído.
Ei, esta opção tem premium de gordura, devo vendê-la!
Péssima ideia. Se o prêmio em uma opção for super-alto, geralmente há um motivo. Os ganhos poderiam estar chegando, ou talvez uma aprovação da FDA para uma empresa de biotecnologia. Se você está procurando candidatos com um prémio muito alto, você pode pensar que você obtém uma alta recompensa, mas geralmente existe um risco muito alto associado a isso.
Embora o estoque seja mais baixo, ainda estou fazendo "renda" vendendo essas chamadas.
Esta é provavelmente a pior técnica de gerenciamento de risco que você pode usar. Você deve incluir P ​​/ L realizado e não realizado para ter uma idéia de como sua posição geral está sendo feita. Se você não fizer isso, você sucumbirá a tendências de financiamento comportamental muito ruim, como deixar seus perdedores correrem demais, muito rápido.